O especialista Rodrigo Balassiano explica que no universo dos investimentos coletivos FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios) e FIIs (Fundos Imobiliários) são opções populares para quem busca diversificação e rentabilidade. Ambos atraem investidores com perfis variados, mas diferem significativamente em estrutura, riscos e benefícios tributários.
Enquanto os FIDCs focam em direitos creditórios, como recebíveis de empréstimos ou financiamentos, os FIIs investem em ativos imobiliários ou títulos relacionados ao setor. Para decidir qual oferece melhor custo-benefício, é essencial comparar critérios como tributação, liquidez, riscos e diversificação, analisando as nuances que tornam cada uma dessas estruturas mais ou menos atrativas dependendo dos objetivos do investidor.
Qual oferece menor carga tributária?
Nos FIDCs, os rendimentos são tributados como ganho de capital, com alíquota de 15% sobre o lucro, além de um adicional de 10% de Imposto de Renda (IR) retido na fonte. Já os FIIs isentam o fundo de pagar IR sobre seus lucros, desde que distribuam ao menos 95% do resultado aos cotistas na forma de dividendos. Esses dividendos são isentos de imposto para o investidor pessoa física, tornando os FIIs mais vantajosos do ponto de vista tributário, especialmente para quem busca renda passiva sem impacto fiscal imediato.
Além disso, Rodrigo Balassiano informa que os FIIs evitam a dupla tributação presente em outros veículos de investimento, graças ao seu regime especial. Por outro lado, FIDCs podem ser mais atrativos para investidores isentos, como fundos de previdência, que não pagam o IR retido na fonte. No entanto, para a maioria dos indivíduos, a simplicidade e a isenção dos FIIs tendem a superar as vantagens dos FIDCs, especialmente em longo prazo.
Qual estrutura garante maior liquidez?
A liquidez é outro critério crucial. FIIs são negociados em bolsa, o que permite que seus cotistas vendam as cotas rapidamente durante o horário de funcionamento do mercado acionário, com preços definidos pela oferta e demanda. Já os FIDCs, especialmente os fechados, têm liquidez limitada, exigindo que os investidores aguardem vencimentos ou encontrem contrapartes em mercados secundários, muitas vezes com baixa negociação.
A volatilidade dos FIIs está associada ao mercado imobiliário e à percepção dos investidores, enquanto os FIDCs dependem da qualidade dos ativos subjacentes e da taxa de inadimplência. Para quem prioriza flexibilidade para entrar e sair da posição, os FIIs são claramente a melhor opção, mas Rodrigo Balassiano frisa que os FIDCs podem compensar com retornos mais estáveis em cenários de juros elevados.
Qual proporciona menor risco e maior diversificação?
Em termos de risco, FIIs expõem cotistas a flutuações do mercado imobiliário, como variações de aluguéis e valorização de ativos. Já os FIDCs estão sujeitos ao risco de crédito, dependendo da solvência dos devedores dos recebíveis em carteira. FIIs bem administrados podem mitigar riscos ao diversificar entre diferentes tipos de imóveis (shoppings, escritórios, logística), enquanto FIDCs podem variar conforme a classe de ativos (crédito imobiliário, automotivo, consignado).
Rodrigo Balassiano também destaca que a diversificação também é um ponto importante: FIIs permitem acesso a portfólios amplamente diversificados com baixo valor inicial, enquanto FIDCs podem concentrar riscos se focarem em setores específicos. No entanto, alguns FIDCs especializados em carteiras de alto risco oferecem retornos potencialmente maiores, compensando a volatilidade para investidores mais arrojados.
Qual vale a pena investir?
Por isso Rodrigo Balassiano conclui que ambas as estruturas têm méritos, mas a escolha depende dos objetivos e perfil do investidor. Os FIIs destacam-se por tributação favorável, liquidez elevada e diversificação acessível. Já os FIDCs podem ser atrativos em cenários de alta Selic, oferecendo retornos indexados a juros. Assim, é notável a necessidade de uma análise criteriosa das metas financeiras e tolerância ao risco antes de tomar uma decisão.
Autor: Arina Vasilievna